《暂行办法》第6条规定：“创业投资企业可以以有限责任公司、股份有限公司或法律规定的其他企业组织形式设立。以公司形式设立的创业投资企业，可以委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构，负责其投资管理业务。委托人和代理人的法律关系适用《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》等有关法律法规。”

《合同法》中“委托合同”对委托行为进行具体约束与规范。”可见在委托合同的法律框架之下，投资管理公司与私募股权基金之间法律关系有如下特点：

1、投资管理公司作为受托人除非有过错，否则管理公司与私募股权基金之间法律责任。这与有限合伙制中陪同合伙人需要承担无限责任相比显然较轻。

2、私募股权基金作为委托人可以随时接触委托合同，但如果给受托人造成损失的，应当赔偿损失。这种委托人的解除权显然是受托人容易处于不确定的法律状态之下，缺乏保障机制。