一般而言，在一项典型的管理层收购融资结构中，自己来源包括3部分：

    1、购买价格的10%由管理层团队提供，这部分资金形成了并购完成后重组企业的股本资本。

    2、购买价格的50%-60%有银行贷款提供，这部分资金形成了高级债权，有企业资产作抵押，一般是由多家银行组成的银团贷款。

    3、30%-40%的购买资金由夹层基金提供。

从清偿顺序上讲，有抵押担保的银行债权优于夹层基金的次级债权；夹层基金的次级债权优于管理层的股权获得清偿。

    夹层基金本质上属于借贷资金，其进行的是一种债券投资，即提供借贷资金、收取利息报酬的一种投资方式。但由于其存在于管理层收购等特殊的融资结构中，且其清偿顺序上劣于普通的银行债权，具有来了类股权的性质，故在成熟的金融资本市场将其从普通的债券资金中分离出来，界定为夹层基金。

   实际上，典型的夹层基金在我国尚不多见，原因主要有：第一，国内金融资本市场尚不足够成熟，典型夹层基金赖以存在的管理层收购等特殊的融资结构尚未大量存在；第二，国内法制环境对夹层基金典型业务模式、操作路径的态度尚不足够明朗。